How cocoa reliance splits fortunes of snack makers Lotte, Orion
코코아 의존도가 가른 롯데·오리온의 희비
South Korea’s confectionery giants — Lotte Wellfood and Orion — seemed to thrive on paper last year, as brisk overseas demand pushed sales to record highs.
지난해 해외 수요가 활발해지면서 매출이 사상 최고치를 기록해 롯데웰푸드와 오리온 등 국내 제과 대기업들은 겉으로는 번창한 듯 보였다.
Yet their earnings fortunes ultimately diverged due to a single ingredient: cocoa.
그러나 실적의 향방은 결국 단 하나의 원재료, 코코아로 인해 엇갈렸다.
Lotte Wellfood posted all-time high annual sales of 4.22 trillion won ($2.9 billion) in 2025, up 4.2 percent from a year earlier, while operating profit fell 30.3 percent to 109.5 billion won, putting margins under strain.
롯데웰푸드는 2025년 연매출 4조2,200억 원으로 사상 최대치를 기록했지만, 영업이익은 30.3% 감소한 1,095억 원에 그쳐 수익성이 압박을 받았다.
Although combined revenue from exports and overseas operations rose 14.4 percent to 1.2 trillion won, many of Lotte Wellfood’s best-known products remain heavily chocolate-based, leaving the company exposed to cocoa price volatility.
수출 및 해외 매출이 14.4% 증가했음에도 불구하고, 가나초콜릿과 빼빼로 등 초콜릿 중심 제품 비중이 높아 코코아 가격 변동성에 취약한 구조다.
Battered by climate disruptions and crop disease in West Africa, cocoa has become one of the world’s most volatile commodities in recent years.
서아프리카의 기후 이상과 작황 부진의 영향으로 코코아는 최근 세계에서 가장 변동성이 큰 원자재 중 하나가 됐다.
Cocoa prices surged past $12,000 at their peak in December 2024, sending raw material costs soaring across the confectionery sector.
2024년 12월 정점에서는 코코아 가격이 톤당 1만2천 달러를 넘어서며 제과업계 전반의 원가를 급등시켰다.
Prices have since fallen below $4,000 as of press time, but industry officials caution that it will take time for lower input costs to be reflected in improved earnings.
현재는 4천 달러 아래로 떨어졌지만, 업계는 낮아진 원가가 실적 개선에 반영되기까지 시간이 걸릴 것이라고 경고한다.
“Raw materials are bought in advance under supply contracts, so products now on shelves are still being made with higher-priced ingredients, meaning the cost burden from last year’s surge is still lingering,” said one industry official.
“원재료는 선계약으로 미리 구매하기 때문에 현재 판매 중인 제품은 여전히 고가 원료가 반영돼 있으며, 지난해 급등의 부담이 아직 남아 있다”고 한 업계 관계자는 말했다.
Lotte raised prices twice over the past two years, but higher sticker prices failed to fully offset the cost shock, especially as Korean consumers tightened spending amid persistent inflation.
롯데는 최근 2년간 두 차례 가격을 인상했지만, 지속적인 물가 상승 속 소비 위축으로 원가 충격을 완전히 상쇄하지는 못했다.
Orion, on the other hand, followed a different script, with operating profit edging up 2.7 percent to 558.2 billion won.
반면 오리온은 다른 전략을 택해 영업이익이 2.7% 증가한 5,582억 원을 기록했다.
Orion’s operating margin stood in stark contrast to Lotte Wellfood’s much slimmer returns.
오리온의 영업이익률은 롯데웰푸드의 낮은 수익성과 뚜렷한 대조를 이뤘다.
As input costs climbed in late 2024, the company swiftly phased out cocoa-intensive lines.
2024년 말 원가가 상승하자 오리온은 코코아 비중이 높은 제품군을 신속히 단종했다.
Instead, it shifted focus to higher-margin products that found strong traction in overseas markets, which now account for about 65 percent of its revenue.
대신 해외 시장에서 높은 호응을 얻은 고마진 제품에 집중했고, 현재 해외 매출 비중은 약 65%에 달한다.
Russia and India delivered robust growth, supported by a broader product lineup including jellies and dessert-style snacks.
러시아와 인도는 젤리와 디저트형 스낵 등 제품 다각화를 바탕으로 견조한 성장세를 보였다.
Orion, however, remains cautious, given that cocoa prices are still higher than a few years ago and cost pressures persist.
다만 오리온 역시 코코아 가격이 과거보다 여전히 높은 수준이고 비용 부담이 지속되고 있어 신중한 입장이다.
Tip words
1. thrive – 번창하다
2. diverged – 갈라지다, 엇갈리다
3. strain – 압박, 부담
4. volatility – 변동성
5. commodities – 원자재
6. soaring – 급등하는
7. caution – 경고하다
8. lingering – 남아 있는
9. offset – 상쇄하다
10. phased out – 단계적으로 중단하다
11. traction – 호응, 탄력
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